血液产物地产

交换简介

血液产物属于加酶的的范围。,首要是指以健康人的血液尽题。,生物工艺学准假或准假预备生物活跃的预备工作。

血型制造总的说来是人血清清朊(如今是首要属)。、免疫血球素、静丙、黏液限定性的等。

血液产物地产链

学问包收-血站-处置准假-激励E

交换地位

一. 地产天花板

*主要成分中检所2016年加酶的年报显示,眼前,中国1971血站弥补6212吨等离子体。,远不克不及目录海内临床召唤。,荣誉大概是8000吨。。

驯养的人血清清朊与输出清朊在2016做成某事平衡

人血清清朊的价钱与海外的商品交易会。,别的属,海外的价钱是海内价钱的2-3倍。。

从每人血液产物消耗风景,二者暗中在很大差距。。

拟订的健康管保增进了血液的健壮的证。。召唤侧仍在膨胀物。

供过于求的放置,比例属的减产减产。

二. 交换进入防御土墙

海内:

1。乡下早已限度局限了新的血液产物公司的进入。,地产排列对立稳固。。

2。血液产物公司时新浆料站的创办

三。血液产物属于加酶的。,批量号零碎的取得,不合格的的受试验不入学清单。。

海外的:因召唤差距很大。,乡下召唤输出血产物来应对临床。主要成分战略性,要归咎于人血清清朊和黏液限定性的8是输出的。

跟随制造的使一般化,8要素的召唤在增进。,中国1971要归咎于5家公司能弥补8个要素。,海外的价钱比海内价钱高得多。。从价钱和战略性的角度风景,它们都有益海内集市。。

三. 海内公司的吃得过多加工

天坛生物-重组后,有48个吃得过多站。,16年,吃得过多约1170吨。,占18%

华兰生物——眼前23家浆站,16年,吃得过多1000吨。,占16%

上海的面- 33吃得过多站,16年,吃得过多约900吨。,占14%

泰邦生物-吃得过多站是17。,16年,吃得过多约900吨。,占14%

*前四家采浆量占比超越62%,专注于海内大亨。采浆的布置以地理位置为分界,龙头公司在互插职责具有据优势。。

四. 海内公司血液产物的类别散布

*等离子体可得到的东西上海莱士和华兰生物一点占主要地位交换。

*与发达乡下相形,等离子体可得到的东西有繁殖的空白的。

与海外的相形,鉴于技术思考,海内加工首要集合在清朊PRO上。。高厚利的静丙和黏液有高涨的空白的。

五。海外的血液产物公司的开展路途

1. 新并购血库。

2. 繁殖血液产物的铅字

3. 增进新的健壮的症

4. 疫苗开展

5. McAbs的开展

地产大致的:跟随浆料浓度的增进,浆料浓度增进。,公司间的并购体量会增大,具有炸破力。内生增长可以保留稳固增长。。海外的血液产物进入开展过程的引为鉴戒,我国血液产物地产还未到渐衰期。在爆炸性增长和稳固增长暗中。。

华兰生物

公司简介

这家公司搞血液产物。、疫苗、遗传工程制造的详述与剥削、乡下级高新技术公司生产与推销的。

公司与现实把持人的主宰权权利相干

产权证券上市的公司主营事情分店持股乐音

血站及血产物处置公司毗连100%(在家华兰苏州分店75%)

华蓝疫苗股有限公司 75%用桩支撑

华蓝生殖细胞的细胞质股有限公司 40%股权

制造对主营事情的奉献

2015年 血液产物92%,疫苗7.55%

2016年 血产物,疫苗5.63%

2017年 血产物,疫苗

*华兰生物首要常血产物尽的公司,疫苗的蓄长是好的。。疫苗2兆170亿,2016年亿,蓄长枯萎:使枯萎超越100%。

华兰生物-血液产物

血液产物主题等离子体

1. 血站与采出量

等离子体搜集/一次的稳固增进

吃得过多站构成也稳步增长。。

2. 制浆战略性

*华兰生物单浆站采供浆才能最高的,从战略性的角度看,血站的陆续审批是。

3. 浆站计划

*华兰生物的扑火大本营河南省的浆站计划,继续加浆站。

小结: 华兰生物血产物的主题等离子体获取才能可以继续爬坡,为业绩增长弥补稳固的奉献。

二. 血产物属

1. 目前的属

人血清清朊和定态C的首要奉献。

人血清清朊正脸着锋利的的竞赛。,定态C塑造稳固性。华兰均位于候选人提拔会许多。

2。血液产物临床试验。

三. 容量张开

四。血液产物战略

1. 增进血站

2. 血站100%用桩支撑,司令部直率的指定首要总经理。。

3. 信息血库的构成。

4. 繁殖等离子体可得到的东西。从2012到2016,每年有11个属。,34血液产物归类。2017常年报高处将放慢重组人黏液限定性的8,重组人黏液限定性的9及新生代O的生长。

华兰生物血产物小结:华兰生物从采浆量和属均做候选人提拔会许多,因等离子体血站具有避难所地面的资源属性,且华兰生物还未有过血产物公司的互插并购,跟随吃得过多生产的增进,其相近速率也与此增进。,业绩稳步增长。

华兰生物-疫苗(75%用桩支撑)

1。目前的属

流感病毒极快的疫苗 平稳的属数 12

ACYW135群脑膜炎双孢子球虫多聚糖疫苗 平稳的属数 6

重组乙型肝炎疫苗(汉森酵母) 平稳的属数 2

A群C群脑膜炎双孢子球虫多聚糖疫苗 平稳的属数 5

目前的制造同构产生化竞赛锋利的。,无发光点。

二。详述属

四价流感病毒极快的疫苗(重) CDE

甲型流感病毒(H7N9)灭活疫苗 第2阶段临床

H7N9流感病毒极快的疫苗 第1阶段临床

吸附牙关紧闭症疫苗 第3阶段临床

冻干人用恐水病疫苗(韦罗细胞) 第3阶段临床

三。流感病毒极快的疫苗的境况做四阶。

1。四阶段家畜流行性感冒病毒亚单位疫苗的潜在海内集市空白的,晚近,鉴于先驱的优势和才能,主要成分30%的浸透率约为6亿亿。。

* 流感炸破召唤增进,半信半疑的。

* 与美国等发达乡下相形,流感疫苗,中国1971的疫苗接种疫苗率仅为约。,集市空白的有。吐槽下:在降神会上,他霉臭高处乡下公布和疫苗把持。,把涂厚厚的一层做大,有东西增量集市。,公司将人生得却更。。

2。四期疫苗的竞赛

主要成分证券公司的环顾使知晓,估计俗歌供职生物和华兰生物18年下半载可以投产。

四。公司应对同构产生化竞赛的战略

流感病毒极快的疫苗是什么人预鉴定的。,增进本国指示,疫苗制造高音部输出。;疫苗公司在经过什么人。 建立组织鉴定前的机遇,提高与国际建立组织的交流与协作,主动语态教化国际集市。

华兰生物-疫苗小结:它在空气管疫苗中具有必然的优势,异常地在F。四级疫苗经过了该公司最大的支配。,在走近几年,我们的将为业绩增长弥补更大的帮忙。。

华兰生物-单抗(40%股)

一、详述制造

生殖细胞的细胞质公司剥削群司珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗、Adalimumab已被临床同意。。群司珠单抗和贝伐单抗做第1阶段。,更两个缺席找到信息。。

如此数字属于第二梯队。

斜纹棉布单克隆抗体的临床装置(2017年度使知晓)

*帕尼单抗、IMRAB的临床试验在举行(2017年度使知晓)

在临床和临床试验在前共有权7个单克隆抗体。

二。单克隆抗体地产的地位

单克隆抗体的集市规模很大。,但竞赛及其内涵。,估计相似地仿制医药品。,往下的厚利润率。

三。单克隆抗体加工才能

华兰生物-单抗小结:股权40%,拟态药物的竞赛十分锋利的。,无先驱优势,它也属于种子阶段。。

华兰生物-应付层

一,使坚固的交换风骨,内长的增长尽。

晚近,血液产物公司暗中的并购,华兰生物在无并购的假设的事情下,没价值的东西量可超越1000亿吨。,位于候选人提拔会许多。

二。诚信经纪。,对使合作谨慎的

04年开端,08年,共筹集了6亿前文的基金。。股息总计达14亿,它的生产是它的2倍多。。

三。应付依然保留公司家目的的改革目的。

血液产物仍在快速增长。,疫苗接种疫苗区,现就单克隆抗体的详述版图举行综述。。开展资产总的说来是由内生供给弥补的。,娇小的的债项。独特的的问题是新药剥削的管道娇小的见。,应付过于稳固。

四。公司诚信,依然认可。

2011年华兰生物贵州血站被停下,金融家疑问该公司未能提早揭露。,疑似保护人有雅量的资产撤离。旧事走漏、股价高涨应唱圣歌,旧事走漏的形成河道很多。,一根棍子砸在了公司的头上。,另外稍微偏爱。

五。股权质押。、保证、控告与守法

1. 2017现实把持人健康产权证券质押,占其股的,1.13%的公司产权证券。

2. 产权证券上市的公司为主宰隶属公司弥补保证。。

3. 无控告与守法。

华兰生物-竞赛优势

一、血站单体采出量的优势

二。血液产物的类别优势

可从等离子体中抽象派的11种。,34种规范血液产物。海内铅。

三。一步法疫苗的国际化规划,国际鉴定

2015年6月公司的流感极快的疫苗吸引WHO的鉴定。2016年输出77万,2017输出550万。四阶段流感病毒极快的疫苗到底也很重要。。主要成分评价药物报价,2016全球疫苗集市推销的量超越275亿雄鹿。,流感疫苗约占10%,十亿的雄鹿潜在集市。不外鉴于华兰无先驱优势,新的形成河道剥削将破费更多。,新形成河道的增长将延缓。。

华兰生物-财报

一,好遵守

* 2017努力地的年,易手的增进出发了净赚的沦陷。,净资产击穿亦行过的,血液产物和疫苗双重点的承认书,又等离子体可得到的东西的繁殖。,ROE也有不休扩张的机遇。。

* 鉴于货币流量的增加,存款上的现钞要归咎于2亿。,稍微恐怕Hua Lan血液产物。、疫苗和单克隆抗体的3行手感,但债项比率依然很低。,基本事实,我们的召唤增进我们的的债项来克服努力地。。

* 研究与开发费的平衡一年一年地爬坡。,虽有研究与开发本钱仍在较大差距,再,从年度使知晓中,我们的可以注意到血液产物开端。,还向右。。

* 血液产物地产研究与开发入伙均较不重要的,与贸易防御土墙有必然的相干。,保留交换对立收益。

二,努力地的片刻

* 货币流量,推销的本钱和库存大量也显示了亲密的的努力地。。(见短期恶劣剖析)

华兰生物-估值

一、历年的估值

2011在35PE结束当日广播了吃得过多站估值的一半的,12年避难所股市估值和弦基音,30PE摆布,最低消费25PE。

二。老年集市估值构成

老年资本集市给台邦碧噢(美国产权证券)估值33倍TTM P,。

三。并购构成

* 2017年6月杰特格林买人福医药品血产物分店,40PE,6PB

* 2017年3月天坛生物收买中国1971和泰国,25吨吃得过多,80%合法权利使接受1亿。,吨每吨吃得过多,华兰吨每吨吃得过多。自然,天坛可能性会注意到吨级吃得过多站的不休构成。,溢价收买。

四。增进公司现实把持人。

该公司的现实把持人,健康,增持6次J,平均价格27元,递加平衡。27元的股价对应2017年定态市盈率30PE

小结:各位都有担保分界线。,对立估值法合法的一种构成。,就个别的说起,Hua Lan的估值并归咎于太便宜的。。但从坏了到使疲惫,屠杀行动开端了。,它无能力的在进军被杀害。,亲密的,股价早已开端认为会产生。,产权证券价钱在基面在前开端。。估值无能力的出示过于本钱,权利的柱是B。。金粉现钞始终真实的。。

华兰生物-风险

一、战略性风险

采血站与血液产物公司的同意,外面据属性,归咎于公司自己。,是内阁。。包含输出清朊的使产生。,它也受到接管的把持。。

二。更少的研究与开发管道。

改革驱动力型公司,研究与开发是非常重要的。。研究与开发管道做成某事重属,研究与开发基金一年一年地递加,研究与开发全体员工的才能亦非常重要的。,这比例信息娇小的。。

三。形成河道一体化比认为会产生要慢。,三线运营中可能性的货币流量风险

往年的努力地时间,应收账户信誉急剧增进,在过来的几年里,大概5%爬坡到15%。,你可以注意到记入贷方是自由主义化的。,经纪货币流量压力较大。。这家公司有三条加工线。,疫苗和生殖细胞的细胞质公司召唤继续的使充满。。万一形成河道一体化超越认为会产生,经纪货币流量继续承压,使充满货币流量也召唤花掉。,货币流量亦负面的。,扭曲母音改变,货币流量风险可能性产生。产生的概率很小。,后续使知晓继续关怀。

华兰生物-短期卖空的人剖析

一、输出清朊的使产生

主要成分乡下食品药品监视应付局的文章,姓试场局和现在称Beijing担保的7个机构、上海、广东、四川、湖北、甘肃和吉林可以认可加酶的。。

查找中国1971姓反省局和7所机构清单,现在称Beijing外资公司、上海、广东同意。姓反省局的信息构成杂乱。放置,湖北有东西绿色穿插(中国1971)血液制造主要成分海内归类。别的甘肃、吉林、在四川缺席无论哪个顾虑输出一批的信息。。信息搜集排列避难主宰雅量的数字,不克不及正规的。

1. 从两组信息开端,2017的3-4个一节开端。,输出清朊的同意有所增加。。

2. 2一节的合计不摈除。,3监督的行为、过程或作用、4一节减排。

3. 现在称Beijing食品药品监视应付局的网站被挂断了。,要归咎于因为上海和广东的信息。。2018Q1上海输出清朊同比增长5%,蓄长88%,广东输出清朊达79%,在周围比- 74%。相近速率为2018Q1。输出清朊未回复主力队员。,海内清朊的挤压无能力的像2017 Q2这么激烈。。

小结:侮辱初愿是什么两票制,血液产物可能性僧多粥少。,增进输出预备大量地给、打击在黑市上卖,让药品为病人上菜用具常血液制造价钱放手?,医疗管保在价钱高涨后脸压力。,增进输出打压价钱”无论如何从输出信息层面风景,缺席继续的压力。,目的霉臭取得。。短期效应应逐渐脱掉。。

二。坏胡同。

思考:血液产物原来就僧多粥少。,总的说来不消恐怕推销的。,两票制的思考是分发者的重作安排。,推销的制造的路途意外的相当蔽塞了。;另东西思考是输出清朊的使产生和稍微躬身送出门。,集市上制造厂和分配者的出货境况,清朊的供给在过了一阵子无能力的增进。,形成河道梳理异议繁殖。

信息受胎改良。,日用品已重新安装。,这笔钱还缺席来访。。2018年度货币流量量继续关怀、应收账户信誉与存货及其周转。

总结

短期血液产物,疫苗应付的转折点宁愿过来。,中期和俗歌的逻辑依然在。。以及估值在更远处,另外稍微可惜的事。,别的还算向右。(作者:一雪崩的新手一)

近来,全球资金交易都是残暴的的,A股血流量更大。。

在左右随便哪一个人正是特别的工夫,药品股通常被以为是最中卫的选择。,服药嘛,即便节约堕入危险。、物业不动产扣球,是吃和吃的时分了。。

像,药品类股。,恒瑞药品,过来一年的期间,股价下跌了一倍。,现在的它内幕。,他的股价仅轻轻地回落10%。。

这是随便哪一个人正是干练的牲畜交易。。

不外,药品板块也有左右随便哪一个人板块。,朕无法行骗这场残暴的的灾荒。。

血液产品工业界。

天坛生物,从上年的高点40元。,降到眼前的24元。;

学识生物,从上年的45元落下。,近来轻轻地急促地动,现在的还不到33元。;

华兰生物,从上年的高点37元。,完整急剧下降到眼前25元。。

……

两边,Jun Lin对此停止了深刻的辨析。,瞄准,朕再对华兰生物停止一番抽丝剥茧。

即便每个人特许市丢弃他们。,Jun Lin依然就绪在这时等。,由于朕察觉,有真正的金丝饰带。。

1

华兰生物的美名,老股权文件持有者们必然要在90%、九次听到《新闻报》。。

他的首要事情很复杂。,血液产品。,人浆中临床药用朊决定质的的的洗净。

有两个坩埚点。:一种是乳清,二是污染。

浆的搜集量,是血液产品进取心的量度根底。,它甚至不高等的血液。。

归根到底,随便哪一个人纯熟的妻子难以忍受的缺勤稻米做饭。,让我做你的龙鬼门关。,免得缺勤龙可以屠杀者,那也很狼狈的。。

而洁净礼技术,是生利红利充其量的的坩埚。。

技术实际强度雄厚的进取心,从同卵双胞开展成为的浆中洗净的朊质方式越多。,开展成为越大。,为了赢得更多的又来。。

不妨说,当朕去鉴定书血液产品公司时,,如果很熟悉这两点。,就够了。

由于缺勤必要思索下流使接受。,眼前,国际血液产品依然僧多粥少。!

随便哪一个人激进的现实是:国际血液产品消耗,内幕的6个是人血白朊。,内幕的6是从广为流传地出口的。,除高处。

奇纳激进的无法内容必要条件缺口。!

缺勤必要担忧因此连箱的的竞赛。,该连箱的始于2001。,内阁将不再鼓励新的血液产品进取心。,不料小半球员穿着。。

表面使陷于危险?

反正现在的缺点左右。,2012 卫生部更远的完备单浆库施行,条例打中条文,乳清站的构成必然要是巨万的。、技术实际强度雄厚的进取心。

不妨说,因此连箱的激进的上是随便哪一个人股权文件游玩。,衡强,刚强的人,中小进取心命定要被淹没。。

正由于因此,办法使生效后,华兰生物的年浆搜集量就从不到400吨,千吨飞跃。

2

上在周围血液产品股市中的牛市。,很多文字已经对血液产品的交易前景停止过深思。,以为它有10倍的开展打孔。。

像,下表:

批签发,加酶的最好的经审批后装运。,因此进程叫做批量发行。。

眼前,奇纳的血液产品消耗结构是:人血白朊64%,免疫球朊31%,黏液限定质的的5%;

美国的消耗结构是人血白朊13%、免疫球朊43%、黏液限定质的的17%和及其他27%类。

表示保留或保存时用2015,美国血液白朊的平常的消耗量是奇纳的。 倍、恒稳态C 15 倍、黏液限定质的的 15 倍。

它内幕,不要看人血白朊。,如同很近。,但你要察觉,人血白朊消耗量的60%是出口的。,国际置换打孔相当大。。

一般而言,血液产品是遗传中心区定位的。,从奇纳浆中抽象概念人血白朊更适宜奇纳PEO,因而,奇纳创造的人血白朊的价钱高于出口。。

这是正是重要的。。

在差一点所相当多的终端生利中,财产出口商品比国际生利具有更强的限定价格充其量的。。

血液产品是为数不多的以高尚的的价钱推销术的生利经过。。

这是完整解说的。,对国际血液产品的必要条件正剧增。,潜力巨万。。

因而在2015上半载,发改委七部委助手预告告发,血液产品价钱上界控制的自由主义化,交易自治。

朕可以通知朕百年然后的算是。,血液产品的价钱必然要下跌。,最小白朊高处10%,增幅最大的是3倍。。

于明德,奇纳药学进取心施行干部会长:从血产品价钱看,在供给赤字先发制人,缺勤宽恕。,而且白朊可以出口廉价生利除非,它是DIF。,及其他生利对价钱下跌抱有很强的盘算。。

总生总而言之。:你然而施行夸张的行动或形象。,我不输就卖不出去。。

朕在哪里能找到这好的行业?

3

但成绩就来了。。

2017上半载,,华兰生物的免疫球朊、人血白朊的批量社交活动高处了。、34%,现实张开也在高处。、。

不必然要是左右吗?!

张开增长落下,其次是推理非净又来增长。,累积而成实足4000万的非惯常按定量供给。,算是执意,上半载净又来增长速率仅为5%。

这是朕盼望的增长股权文件。,你的生长因此坏了?

业绩不达标,恶果正是爱挑剔的。,包围者逃走,相互的超驰控制装置,股权文件价钱突破。。

成绩在哪里?

让朕回想看一眼史料。,2015年先发制人,这家公司的股权文件一向保持新在一亿以下。;

但从2016年开端,存货开端剧增。:从1亿到1亿在2016,2017上半载更远的增至1亿。

这是随便哪一个人真正的成绩。,但这缺点个好主意。,血液产品僧多粥少。,有十倍的增长打孔吗?

他们诈骗了我吗?

谰言传来了。,事先大人物说。,Hua Lan的生利受到了很大的传染。,事业主顾退货,卖不出去。

谰言嘛,听一听,听一听。,不要真。。

归根到底,上海导致的连箱的是赖。,2017上半载的库存也增长了1亿。,免疫球朊张开甚至落下了10%,上海也传染了吗?

这是一种工业界气象。。

工业界成绩必然要从工业界的高级的找到。。

下流必要条件缺勤成绩。,最大的成绩是上流战略。。

两票下生。

两票请,药品最好的在货币中开两遍发票。,也执意说,药品夸张的行动或形象商必然要向,力量再次向养老院开出发票。。

这爱挑剔的紧缩了药物的散布程度。,很多接在因此食物束缚上的三四线力量都降低价值了保存机遇,自愿撤回。

2017年先发制人,两票制仍在停止中。,没实现。

可是在2017年1月,国务院已收回详述的告发。,倍数麦克匪特斯氏疗法改造实验单位省(区)、政府的养老院实验单位城市打中公共卫生设施。

这一点也没有怒号小力量抢货。,打马路出奔?

也执意说,血液产品工业界的窘境,导致成绩的缺点必要条件。,供给侧面的也缺勤更衣。,中心区不料几条有错误的走过。。

这悠闲地。。

如果激进的面上缺勤成绩。,因而沿路有随便哪一个打,这将是随便哪一个人澄清的机遇来讨价还价。!

你还牢记三聚氰胺后的Erie吗?

2008年然后,他的股价下跌了30倍过去的。!

还牢记茅台在反腐论战打中表示吗?

2014年然后,他的股价下跌了10倍。!

4

因而谁,血液和血液中会有茅台和伊利吗?

让朕视域一眼浆搜集。。

从总浆搜集,第床的四家公司差一点是同上的。,它们都在1000吨级。。

内幕的,三届中泰与贵州中校获天坛生物,眼前,粪便与废水的下药已达1171吨。,摩拳擦掌。

不外,从单站塞满搜集量,天坛生物和并购上海恶魔薄绸般透明的相对较弱。,社会地位的根。

倍数两级,华兰生物都社会地位中心区位,不挤压出,也无偏,以倍数实际强度告捷。

填写浆搜集。,让朕谈谈污染技术。。两条腿走路,血液产品进取心的久远开展。

从人浆中洗净的临床医学朊可分为:人血白朊、免疫球朊与黏液限定质的的。

热心家务的乳清污染技术,眼前,奇纳有11种血液产品。、冻干静丙烷基、缺勤及其他小的生利被投入。,广为流传地有近30种。。

不得无可奉告,技术差距相当大。。

让朕视域一眼上市血液产品公司的生利相对地。:

一看就懂,不料华兰生物和上海莱士做到了主流单品的全规划。

血液产品工业界是随便哪一个人同次性化爱挑剔的的连箱的,源自清楚的创造商的同卵双胞生利,差很小。。

因而,持续认为与开发,污染另一个不克不及做的新生利。,这是最好的竞赛战略。。

在更远处的是,天坛生物是一家血液产品公司。,最大的认为与开发张开,R&D也最大的公司。。

暗中造句,国有进取心是有形的巨型的。。

不外,华兰生物也近于,停滞连箱的第二份食物。

自然了,钱花掉了,它依然需求出口。。

反正现在的,华兰生物是少相当多的做到了全生利级数都有批量出货的公司。

特别在交易占有率侧面的。,9种血液产品的主流,华兰生物市场分配候选人提拔会的有5个。

而且,在最具竞赛力的人血白朊和恒稳态两大单件生利中。,华兰生物一向厩殖民地的开拓着候选人提拔会的位。

这一点也没有复杂。。

静止的,黏液限定质的的产品,华兰生物在“人黏液酶原使混合”和“人黏液限定质的的VIII”两个细分天体殖民地的开拓了相对优势;

人纤维朊是上海薄绸般透明的的相对优势生利。,华兰生物的市场分配即使还不高,但商数稳步休会。。

现在的,你必然要变清澈朕为什么给华兰生物点赞了吧?

近来十年来,国际血液产品工业界叱咤风云,资金流入,财产高个儿都厕了修整。,超越20宗并购案。。

但在这多并购中,朕极少通知华兰生物的出手。

这是每一技术和生利质量。,走在连箱的前列,充其量的片面,差一点缺勤衣物和装备。。

现在的,即使生长进程遭受波折。,但谁缺勤经验过尘世的波折?

2017年12月22日,华兰生物白人健康预告了增持设计,1%的资金存量将在半载内高处。。

风雨使他颤抖。,雄辩的彩虹。。

结果

认为是随便哪一个人不息深化的进程。,这是随便哪一个人陆续的准备。、精挑细选、无赖和消费慷慨的工夫和生气的进程。。

朕在每随便哪一个人普通日颁布股票上市的公司的辨析音。,随便哪一个人音将破费超越两个辨析师在朕的任务组随便哪一个人星期。,因此昂贵的的认为然而随便哪一个人目的。:

让朕能在3500家大公司任务。,找到那些的在将来时的左直拳右直拳年里具有相对较好投资额机遇的头部10%的公司。

1/10听力进程。

这些公司真的很完备。,闭上眼睛能买到吗?

显然还缺勤。,朕需求更远的朝外采。。

丢弃正题股权文件,随便哪一个人真正表示出色的好公司。,随便哪一个人长期的业绩持续良好的优良公司。,因此交易将不超越20个。。

这是迁移和传播的又随便哪一个人1/10次机遇。。

法庭更大确实定质的,找到那些的朕以为更重要的长票。。

近期,鉴于吃水认为部的找到,,5支球队又找到了。,2018,朕思索5个最玫瑰色的连箱的。,停止更深刻的开掘、相对地与顺风的。

在每个方针的确定选择3-5个家喻户晓的。,朕以为确定质的最强。,优良公司将持续优于盘算。

这份名单,朕将在公诸于众订阅订阅纵队中颁布。,和付费用户一同任务。,取得更多阳光、长期的不再反对。

作者:Jun Lin队。 欢送来微信大众。:君临【junlin_1980】,更多连箱的解读、文件辨析是文件辨析的第随便哪一个人平台。

  E2:非常风压或吹拂毛病:  1、当气孔梗塞或气孔阻碍过高时,气胎转变举措,顺序灯火管制。此刻,可以反省采样管能否衔接WI。、有无炸开、缺席拔出错误的等;2。、当透风设备秩序混乱时,过低或中止。,顺序灯火管制。此刻,有可能反省透风设备中间能否衔接。、透风设备损坏了吗?、透风设备能否占有。。  E3:防干烧立基于功能:  1、当保温器断开时,顺序灯火管制。此刻可反省衔接线能否接插可靠的、保温器有缺陷吗?,设想保温器鉴于干烧而换挡,可自发地重新放置。  2、当热保险丝议会断开时,顺序灯火管制。此刻可反省衔接线能否接插可靠的、烘干机对保险丝有损坏吗?。

  1。中国名牌毒热水器经过。,眼前,中国有7个海内著名的毒热水器。。  2.采取的活栓时创尔特公司本人的活栓(号称亚洲活栓大王的“长青阀”,你可以搜索它。,耐穿。  3。做切片是所一些钢板。,手触无踪技术,护理整理。  4。洗手盆是无氧铜槽。,耐热性,耐侵蚀。  5。最时新的冷凝机。,方法缓慢地,能源节约环保,荣获全球绿色经济学的助长者标题的。

  最早、反省电池能否可购得的。,设想电池断电,它会显示叮当声或缺席火。,电池改换后,普通可以处理。。  居第二位的、进水压力过低。现在,毒热水器可以在低水压下启动。,尽管设想水压太低,,水毒联动不熟练的启动。,缺席火。。自然了,筛在进水口处的梗塞也会使遭受水沾污。,把它整理洁净。。  第三、水压不和阀的长大。水压不和长大回弹失去,这将动机滑块不可伸缩的。,虽然水压法线。,毒不熟练的经过。,最早次,它可以法线应用。,但居第二位的次,施恩惠希望一段时间,或许全部缺席射出。。  四分之一、气孔梗塞。气孔梗塞会动机低温排放物被离开。,发生反流压力,使遭受做饭毛病,咱们可以依着火的条款和排烟的耐药性上胶料断定,普通疏通后可意识到法线做饭。。

  1。应该的嵌入应嵌入燃气公司或专业人士,考试合格后,小心拘谨应用。不计均衡热水器。,浴池内不克不及嵌入另外典型的热水器。。  2。注重洗涤。必要时限新的机关。、热水器的保持,通常半载整理一次。。这么样热水器就可以完整照耀了。,增加危险物料的排放,同时,还可以节省毒。。  三。不要将易燃易爆药品放在消防处热水器四周。。  4。注重,透风式毒热水器应嵌入在井V内。,或许在热水器近亲嵌入抽风机。。在应用时,保持健康室内空气对流透风,燃气极其照耀,增加照耀排放物,同时,它也有助于即时排放废气。。

  电热热水器DCJL J01-Y55涉及价:2240半灯光管制电热温水暖炉DCJL J01-Y65涉及价:2354圣电热温水暖炉DCYZ-D20Y55涉及价:3472款电热温水暖炉DCJL J01-Y80涉及价:2840半灯光管制电热温水暖炉DCJL J01-Y45涉及价:¥2083

关于愿意的出生于用户向上负载或互联网网络。,如有版权,请润色ZXCQ。 。

柴纳资格外汇管理局4月6日声称的创纪录的:

到2009岁末,我国外债余额为亿雄鹿(阻拦香港特别行政区)、澳门特别行政区和台湾的外观约定,以同一的方式)。

内幕,表达外债余额为亿雄鹿,运输量信誉余额为1617亿雄鹿。(2009年运输量信誉抽查方式举行了调理,按新方式总数的2009岁末运输量信誉余额为1617亿雄鹿。。为了抵押权创纪录的的比得上的较性,2008岁末运输量信誉余额相关联的调理为1296亿雄鹿,怪人是1141亿雄鹿。。

按比得上的令人厌烦计算,中长期外债余额(其他的人员失效日期),占外债余额的;短期外债余额(其他的人员失效日期)为100雄鹿。,占外债余额的。

短期外债余额中,运输量信誉余额为1617亿雄鹿。;表达短期外债余额(其他的人员失效日期)为100雄鹿。,占短期外债余额的%,占外债余额的%。

在亿雄鹿的表达外债余额中:

部委抄袭的主权约定余额,占;中资金融机构约定余额为100雄鹿,占;外商投资企业约定余额为1亿雄鹿。,占;中外金融机构余额为1亿,占;柴纳企业约定余额为1亿雄鹿。,占;其他的机构的余额为1亿雄鹿。,占。

比照初步计算,2009,我国的外债归还率为,背债率为%,背债率为,短期外债与货币储备的比率是,均契合国际标准的变得安全一贯作业生产系统。。

从外债见识的国际比拟:

2009年,柴纳外债余额排在人寰第23位;美国在人寰上超群的候选人提拔会。;英国紧随其后;法国超群的第三。。

德国、意大利、西班牙、荷兰麻布、爱尔兰、日本、卢森堡分离超群的四个一组之物至第十。。

柴纳的香港在外债接超群的人寰第十七。,柴纳台湾以数一万亿雄鹿超群的人寰四个一组之物十三个的。。

金砖四国里,俄罗斯帝国在人寰上超群的另外的十二,有效数一万亿雄鹿。,超群的高于柴纳;巴西在数一万亿雄鹿中超群的另外的十八。;印度以数一万亿雄鹿超群的人寰第三十。。

四南欧资格(意大利)、西班牙、希腊、波图格萨州)分离以亿雄鹿、亿雄鹿、亿雄鹿、一万亿在人寰上超群的第五。、第6、第19、另外的十一位。

从背债比率的角度:

柴纳在72个经济学的单位中超群的最终的。。

Luxemburg名列候选人提拔会。,爱尔兰紧随其后,冰岛超群的第三。,马耳他超群的四个一组之物。,塞浦路斯超群的第五。,背债率为。英国()和香港分离超群的六度音程和第七。。

荷兰麻布()、比利时()、瑞士()、波图格萨州()、新加坡分离超群的八分音符至第十二。。

金砖四国约定比率,俄罗斯帝国超群的候选人提拔会。,印度超群的另外的。,第三是巴西。,柴纳是最终的一招。

亚洲四蛇形浮动汇率制,香港的外债和约定比率位列榜首。,这也显示了香港作为金融中心的位。。

新加坡紧随香港,它在外债和约定比率接超群的另外的。。

百里挑一超群的第三,外债见识为1亿雄鹿。,背债率为。台湾早已到了止境。,外债见识为1亿雄鹿。,背债率为。

附:

偿债率=(当年中长期外债还本付息额补充短期外债付息额÷当年贸易支付差额令人厌烦的外汇收入)×100%

国际变得安全标准,普通资格<20%,发展柴纳家<25%,危险线为30%。当偿债率超过25%时,说明该国外债还本付息负担过重,有可能发生约定危机。比照人寰银行的建议,柴纳的偿债率应以15%为变得安全线。 偿债率是分析、衡量外债见识和每一资格偿债性能大小的要紧指标。比照偿债率的普通标准,可以计算出一国在现有外汇收入的条件下抄袭外债的适度见识,或者在现有外债的基础上所要求的兔子洞收汇见识。】

约定率=(当年外债余额÷当年兔子洞总价值)×100%

国际变得安全标准<100%,决定约定率变动的因素只有两个,一是外债余额,二是兔子洞见识。不过,用约定率衡量一国的外债偿付性能其实不太科学也不太可靠,原因是兔子洞收入在外观支付时通常会先解决进口付汇,只有在支付进口付汇仍有节余(即运输量顺差)时,其盈余才能用于归还外债。许多资格为了缓解外债压力,通常要紧缩进口,就是这个道理。】

背债率=(一国的外债余额÷该国经济学的总见识(GNP或GDP))×100%

国际变得安全标准<20%,用于测度一国经济学的增长外观债的依赖程度,或一国外债的整体风险。但用它来测度一国的外债风险、外债负担和外债偿付性能却不可靠,其原因在于GDP是用本币测度的总产出,它不是一国的外观货币性债权,而外债必须用外汇归还,所以GDP与偿付性能没有直接关系。影响我国背债率的基本因素有三个:外债余额、人民币GDP和CNY/USD汇率水平。】

短期外债与货币储备的比率=(短期外债余额÷货币储备)×100%

国际变得安全标准<100%,短期外债余额与货币储备比率慎重表达了一国偿付整个短期外债的性能,这是每一资格偿债性能和贸易支付差额的要紧抵押权。。】

外债余额与货币储备的比率=(整个外债余额÷货币储备)×100%

国际变得安全标准30%~50%,整个整个外债余额与货币储备比率慎重表达了一国偿付整个外债的性能,这是每一资格偿债性能和贸易支付差额的要紧抵押权。。】

首笔定向地方债靴子失败

  江苏448亿达到预期的目的最好的纽带,知情人表现,利息率比敞开的发行更有理。

地名索引 赵婧 现在称Beijing报道

6月1日,江苏结束柴纳首个地方债发行,包孕339亿元普通性纽带和109亿专项纽带。定向发行率高于敞开的发行率3040B,业内称利息率程度比PUBL更有理。

从期的胜利风景,江苏发行了3年的普通纽带。、5年期、7年期、10年繁殖的利息率拆移为:、、、,库藏债券不再反对的平均的算术不再反对高于THA。、48BP、53BP、53BP,特别纽带的利息率与普通负债情况无偏见的。。

民生加强剖析师李琦麟说,目的纽带的利息率比TH的进项高50个基点。,与敞开的发行的胜利相形,胜利绝对较低。。

涉及发行定向发行地方政府官员纽带的圆形的,地方政府官员发行的地方政府官员纽带暂不发行。,液体溢价显示在发行胜利中。。定向发行率高于敞开的发行率30-40bp,一方面,有指画性的成绩不克不及在二级行情上举行买卖,液体组成是召集的。,另一个一方面,这也可能性打算筑与地方政府官员中间的博弈做成某事初步的。。华昌贴壁纸有限责任公司纽带剖析师华庆。。

指画特别纽带的利息率与普通负债情况无偏见的。这一气象,非常知情人以为,特别纽带的买价无法重行买价。。地方政府官员专项负债情况毗连接头有必然收益,憎恨它也抓住地方政府官员信誉抵押物品。,另一方面靠近的资金流量是不明确的。,风险溢价理所自然高于地方政府官员的普通负债情况。。江苏各时间的特别利息率与普通负债情况无偏见的。,未能显示项目风险溢价,特别负债情况的买价在必然的非行情要素。。李琦麟说。

江苏6月1日发行了普通负债情况和专项负债情况,合计44笔。,加法运算事先发行的308亿种敞开的买卖纽带。,首批置换定量的93%先前结束。,设计顺利无阻地。上周,央行(微博)估计重启回购。,此外,利息率,最最短期的下游,是不言而喻的。,因地方政府官员债发行具有尖锐地的正向激动,在某种意义上说机遇是失掉的。,这也将助长地方政府官员纽带的发行。。这批顶替也可能性加紧第二的批的下水。。李琦麟说。

地方负债情况置换售得的液体充电也招引了。李琦麟以为,假定中央筑缺勤插地方负债情况发行,思索供给压力,将挤压财政/利息率负债情况的分派所在地。,假定短端松动,为了冷藏箱起见,机构偏重应用短期负债情况。,自然,它会动机险峻的的轮廓。。假定持续变险峻的,,长头利息率仍然居高不下,这必然对筑售得更大的风险偏爱。,因10年期负债情况思索到本钱走快和财政收入增加。,不必然下面的借出的价钱。。李琦麟说:假定持续变险峻的,,地方发行人的得益也会受损。。因而,央行将适时沾手。,经过地方抵押物借出交换物液体的方式。”

  谷粒导致:当年,股价从人民币到人民币一向很低。,同时,跌幅超越30%。。

  奇纳日报天文台

  业绩稳定股价却更新低——

  海康威视机构碎片积累变量

  份上市的公司的启示先前停业。,海康威视当年中期业绩所有物稳定。,收益和净赚增长26%超过。不外,外界一带压力,轻蔑的拒绝或不承认海内召唤快速增长,但当年,股价从人民币到人民币一向很低。,同时,跌幅超越30%。,星期三,股价也在一年内创下新低。。

  海内收益增长高于海内收益。

  上半年公司营收20亿1800万元,同比增长首要的的亿元,同比增长26%。泄漏期内,公司集控合意的人、工程施工、智能家居事情及如此等等更新事情的营业收益 、、和,同比升压速度使控制局势代理升起。 、、和,庞大地高于作为东西整体收益增长。同时,估计净赚增长将在1-9个月内到达15%至35%。。

  不外,疏远街市的交换,当年8月海康威视就2019美国国防使控制局势法案还排放过廓清公报,该法案将在一致总统签字后见效。,详细条目将在左直拳右直拳年内正式履行。。该公司在剖析属于可能胜出者行列之内并评价其支配。,也有力的与客户在美国街市交流。,放量增加负面支配。

  需求回顾的是,该公司的海内收益在泄漏期内增长。,海内收益同比增长。该公司表现,居后地将继续空缺的职位全球街市,并采用区域战术,以增加无把握、不确定的事物的风险。

  对此,许多的努力机构以为:海康威视快速增长的国内需求回应了家属的疑惧。,同时,提高海内区域化服侍。”

  海内压力 低股价

  在不同公司的继续稳定的业绩。,海康威视受到外部一带的支配。,该公司的股价先前从当年的高点升起。,摸低到元。下面所说的事星期三只,这家公司令人伤心或痛苦的不足额。,百万元一天到晚,与前一市日相形,翻倒增长了近4倍。,从速度,该公司的份来自某处深圳担保市所。。不外,星期三的收盘日,公司里呈现了一笔大贸易。,关涉的总计是10亿元。,每股市价格,机构使获得座位购买行为,中金空军大队上海黄埔区沪滨路担保贩卖部。

  首要的一次股价变化是在当年8月9日。,当天买进和平均估价的第东西获名次是深股特别使获得座位。,独平均估价前五位中有三使获得座位均是“机构特殊用途”。

  着陆风重要,上海和深圳担保市所持其中的一部分份总额增加,均摊总额辨别出为1495557股。、-3955632股、-10485920股、0股、-2173456股、-900748股、-1368318股。9月6日,上海和深圳把开进港持其中的一部分份数超越1张。,上海和深圳股市的股价已跌破10亿。

  海康威视的情形,奇纳招商担保以为:海内安防城街市面无忧。,海内街市受商战和如此等等做代理商的支配更大。,短期校正。作为平安贸易的前导,最前部PPP、内阁去杠杆化、商战等非经营做代理商的支配,回调射程较大。,先前有很高的平安使跳跃。。对公司负责人的久远开展持达观姿态,该公司的年升压速度为25%,值当盼望。。”

创作:上海保安的报

7月16日,杭州堆积排放活动着的情况触发某事稳定股价办法启动必要的的促使性公报。公报称,杭州堆积股本权益已延续20个买卖日的结算在水下公司不久以前某年级的学生经审计的经除权除息后的每股净资产元/股,区域触发某事稳定股价办法启动必要的。杭州堆积将在7月26日过去的传唤董事会。,折叠并公报稳定股价的详细突出。

天丰保安的剖析师廖志明以为,跟随杭州堆积稳定股价办法的触发某事,杭州堆积、杭州市银行家的职业局实践把持人,杭州堆积短期股价将专家更进步的人。。

理智稳定股价预案,杭州堆积将经过以下方法启动稳定股价办法:公司回购股本权益;公司的实践把持人及其配偶放COM;董事(除孤独董事)、高级管理人员放公司股本权益等。。

杭州堆积在前宣告,其大伙伴红石拳击场增持A股,。多家券商认为如何成绩报告单以为,事先杭州堆积并没有触发某事稳定股价办法,有力的放大伙伴,好转的地表现公司业绩的增长。、对远程可持续发展的信任。

从杭州堆积的运作自己去看,上半年支出、净赚两位数增长,公司结果最大限度的、增长和风险承受最大限度的依然位列上市堆积前列。。廖志宣称。

杭州堆积2018年度半年度业绩公报,上半年,杭州堆积支出1亿元,去岁同一时期增长;归属于上市公司伙伴的净赚为1亿,去岁同一时期增长。

堆积资产大多是挤入资产评估的要紧反应式。。剖析人士以为,杭州堆积资产大多明显放,V。上半年,堆积不良贷款率为,比去岁岁暮年终垂下了任何人百分点;供应覆盖率为,比去岁岁暮年终放了任何人百分点。。

理智2013年11月《活动着的情况更多的或附加的人或事物促进新股票发行体制改革的微量》的规则,2016年后登陆A股的10家堆积均在上市招股说明书中作出了相配的稳定股价发射。新来,上海堆积、江苏堆积曾经触发某事稳定股价办法的必要的。

上市堆积触发某事稳定股价办法与出现堆积股整个估值程度垂下紧密中间定位,大中型堆积股价破已相称遍及气象。

有力的伙伴放,估值使复原远景,叠加稳定股价办法的大括号,让低估值的堆积再次进入金融家的视野。。在许多的低大多堆积的语境下,,许多的堆积的大伙伴放了赞成量。。2007年度建设堆积(香港股本权益00939),我经验过破败。,只因为,眼前股价已创历史新高。。剖析人士说。

杜家胜:黄金至将来嗨装底脱离常轨的人但还缺少下跌?

不时辰看有区别的是适当的的。,但未能确定本人的模糊想法。;不时很整整,目的是设定的。,也流露出忧虑的卑鄙的的吸引距。,不时很整整,缺少线。,但我不愿终止。,致使专用的减少。对本人的判别有信用还不敷吗?,心没底,缺少技术性忍受。封锁是一门选修课。,舍弃结果却归结为舍弃。,从复盘中课题经历,不息稳固本人的熟练,才干让本人在封锁的巡回演出不再失魂落魄的,为了立于不败之地。上面就谈谈现阶段黄金皇冠现金投注嗨缓缓移动的未涨?

MACD的装底长出分枝和顶部长出分枝是MACD的一种去共有权的方式。,大块的环境下,顶部脱离常轨的人了空头街市。,装底离沉思不远。。但水流并未尾随沉思回调或发酵水流。,这种环境不可避开的。,在判别顶部和装底的长出分枝时,咱们需求顾虑周到的和黾勉。。理由这两种环境的辨别水流,详细的剖析了。

一、远离用钩挂

一波衰退以后的,黄金一点钟接一点钟地下落。,也越来越低,但正相反,MACD讲解的缺少举行就职典礼低,它越来越高了。,这是整队装底长出分枝的需要量。,这是MACD的要紧收买点经过。。但设想产生了脱离常轨的人,黄金价格仍未能无效下跌。,黄金价格将下跌并持续下跌。,这就整队MACD的远离用钩挂。

今日黄金走势图

反应完毕后,MACD讲解的在很长一段时期成为装底使就职。,但黄金价格持续在该地域秋天。。轻蔑的拒绝或不承认有反应迹象。,还,黄金价格依然是区域的下跌。,装底脱离常轨的人水流,但仍在持续。,这种环境执意一种远离用钩挂,不容易做更多,准备妥更多的机遇需求时期。。正是溃接才干更进一步沾手。。

二、远离用钩挂

在会议上,黄金价格在下跌。,但MACD缺少紧跟。,代替降低,整队长出分枝水流,这是MACD的尖峰臂板信号系统。,此刻你可以选择短。。但在技击术中,缺少更进一步秋天的退路。,整队远离用钩挂。

今日黄金走势图

在上述的图片中,黄金进入初始IP后的评定期。,绕过很的新绕过下跌和午后的新高。,MACD缺少紧跟。,整队一种背离限制。,这同样卖点的时辰。。这边有很多封锁者。,但这是一点钟临时的的用钩挂。,街市缺少急剧下跌,齐头并进入主浪。。都是历经一点钟盘旋的震动上升后再走顶部脱离常轨的人了空头街市。的走势。

三、解决方式

MACD的长出分枝常常产生。,运用故市臂板信号系统在街市上是去精确的。,它是最效用的技术中级的经过。。只是因准确的比较地高。,它也会比首要基金更好的的。,触发某事上述的用钩挂的脱离常轨的人。,表面这种环境,应当增多更多的使整整。,为了确保咱们判别的精确性。。

1、接合的均线。当顶部脱离常轨的人时,假定对黄金价格的回归有一点钟要紧的回调忍受,上面的力更强大的。,当观察员无论可以轻易地扣球绷紧肌肉使就职。,可以决议以低价提供销售。。当装底使溶解为液体,发酵的调和压力是整整的。,这同样一点钟地租的担心。,准备妥溃EMA使就职。,你可以再与成功越过。。

2、结成才能。当顶部脱离常轨的人时,音量不能的减少。,钱还里面。,暂且准备妥。假定缩小增多,,表现达到顶点。。咱们响起吧。,屡次装运一点儿,留意辩护吸引同样打电话给的。。当装底使溶解为液体时,易手缺少兑换。,你可以落伍。,恐慌板逃跑工具或方法,不断地更进一步下滑的留空隙。。

3、接合的对立的事物准则。经过布林。、ExpMA等中长期准则停止证实。。

4、在下跌的街市中,当装底使溶解为液体,咱们应当判别投下的解释。,咱们不应当只经过准则来判别。。

今日黄金走势图

接合的赠送的黄金,降至最低点,这与先前完整同样的。,这意义赠送的价格秋天了。,MACD装底向前冲,黄金街市向前冲需求溃,故,估计黄金街市将迎来绕过自下而上的走势。。故,咱们应当在接近的街市中寻觅低优先考虑的事和低优先考虑的事。,短期顺势处置。理由赠送水流,黄金上面的留空隙越来越小。,很快就会表面更多的机遇。,留意1200的跳回。。

封锁,不要心慌意乱,忍不住引诱,耐得住寂静,性命兴旺,赚吸引,信用是人力。,自信不疑是力的寻求生产商。,相反相成。顶级球员不明确的正确驯兽师。,当驯兽师不明确的是顶级球员,术业有专用的,一点钟人能看多远?,关头是咱们能站得多高。,一点钟人能走多远?,看一眼谁好的。。

文/杜家胜

本文“杜家胜:黄金日为什么会有装底的划分,但还缺少发酵。从财经365开端,迎将转载,请带上故使连续。。

免责叫牌:财务365()声称拥有传达,这决不是的意义故站意见相合它的主张。 并对其现实一本正经。,封锁者据此伪造。,公费险。。书写体铅字和身负重担的人的部分的 是人互联网网络或普通的的影片,版权属于原作者。,此传达不干杯(包孕但不限于) 于书写体铅字、图片、扮演角色和录音的精确性、现实、完整性、无效性、即时 性、匠心等,假定有意强奸普通的或知识产权R,请与咱们触感或写信法给咱们。 ,故站将在第一时期被处置。。关怀筑堤365大众号(财京365WZ),收购最好的财务报告!
分享到:新浪网微博谈话